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DL／T 5438-2019 输变电经济评价导则简介：

DL/T 5438-2019《输变电工程经济评价导则》是由中国电力工业协会发布的关于输变电工程经济评价的标准。这是针对中国电力行业制定的一份指导性文件，主要用于规范和指导输变电项目的经济效益分析、投资回报评估和经济合理性评价。

该导则涵盖了输变电工程经济评价的基本原则、评价方法、经济参数选取、经济效益计算、风险评估等内容。它强调了经济评价应结合项目的投资、运行、维护、环保等多个方面的因素，以全面、科学、客观的方式进行，以支持决策者做出合理的投资决策。

具体内容包括对项目的财务评价（如财务内部收益率、投资回收期等）、国民经济评价（如经济净现值、经济增加值等）以及风险分析的指导，对于提高电力行业项目的经济合理性，促进资源优化配置，推动行业健康发展具有重要的作用。

DL／T 5438-2019 输变电经济评价导则部分内容预览：

息税前利润加折旧和摊销； 企业所得税； 应还本付息金额，包括还本金额和计入总成 本费用的全部利息。融资租赁费用可视同借 款偿还。运营期内的短期借款本息也应纳入 计算。

3资产负债率（LOAR)应为各期末负债总额（TL）与资产总 额（TA）的比率，是反映项目各年所面临的财务风险程度及综合偿 债能力的指标。项目财务评价中，在长期债务还清后，可不再计算 资产负债率。资产负债率应按下式计算：

LOAR TL 100% TA

式中：TL一一期末负债总额； TA一期末资产总额。 4流动比率应为流动资产与流动负债之比，反映项目法人偿 还流动负债的能力黑龙江省建筑工程施工质量验收标准合订本 第一册： DB23／ 724-2017 统一标准；DB23／ 717-2017 地下防水工程；DB23／ 723-2017 地基与基础工程；DB23／ 1206，应按下式计算：

流动资产 流动比率= × 100% 流动负债

5速动比率应为速动资产与流动负债之比，反映项目法人在 短时间内偿还流动负债的能力，应按下式计算：

速动资产 速动比率= ×100% 流动负债

3.3财务效益测算方法

3.3.1按照不同输变电工程项目类型，财务效益测算方法可分为 以下三类： 1明确收入来源测算内部收益率方法，即根据现有电价政策 及相关规定测算项目财务内部收益率，分析项目的财务生存能力： 2基于财务内部收益率测算平均电价方法，即在确定期望财 务内部收益率的条件下反算各类输配电价，分析项目的财务生存 能力及电价水平； 3基于准许收入测算输配电价方法，即以政府价格主管部门 核定的准许收入为基础反算各类输配电价，分析项目的财务生存 能力和电价水平。

3.3.2明确收入来源测算内部收益率方法，首先，应需要有明确

3.3.3基于内部收益率测算输配电价是电价计算普遍采用的方 法，应根据正式发布的行业基准收益率确定项目的期望财务内部 收益率（反映投资者的期望收益水平）；指定输配电价初始值，输入 有关财务参数，计算内部收益率；调整输配电价，以计算收益率达 到指定值为收敛判据，进行反复迭代计算，使得计算收敛的电价值 即为经营期平均电价。 3.3.4基于准许收入测算输配电价应根据《国家发展改革委关于 印发<省级电网输配电价定价办法（试行）》的通知》（发改价格 【2016】2711号）、《国家发展改革委关于印发<区域电网输电价格 价格京价办注（试行））

法，应根据正式发布的行业基准收益率确定项目的期望财务内部 收益率（反映投资者的期望收益水平）；指定输配电价初始值，输入 有关财务参数，计算内部收益率；调整输配电价，以计算收益率达 到指定值为收敛判据，进行反复送代计算，使得计算收敛的电价值 即为经营期平均电价。

印发<省级电网输配电价定价办法（试行）》的通知》（发改价格 （2016】2711号）、《国家发展改革委关于印发<区域电网输电价格 定价办法（试行）》<跨省跨区专项工程输电价格定价办法（试行）》 的通知》（发改价格【2017]2269号）的有关规定，计算工程项目各 年度的准许收入。

3.4.1不确定分析主要分析不确定性因素变化对财务指标的影 响，应包括盈亏平衡分析和敏感性分析。 3.4.2盈亏平衡分析是通过盈亏平衡点（BEP）分析项目成本与 收益的平衡关系的一种方法。输变电工程项目的盈亏平衡分析应 根据年销售收人、固定成本、可变成本、单位电量承担金额和税金 等数据，计算盈号平衡点，分析研究项目成本与收入的平衡关系 当项目收入等于总成本费用时，正好盈亏平衡，盈亏平衡点越低 表示项目适应产品变化的能力越大，抗风险能力越强。盈亏平衡 分析主要应用在送电工程的输送电量计算分析中。盈亏平衡点通 常用生产能力利用率或者产量表示，应按下列公式计算：

BEP生产能力利用率= 年固定成本 年销售收入一年可变成本一年税金及附加 × 100%

3.4.3敏感性分析是分析不确定性因素变化对财务指标的影响 我出敏感因素。应进行单因素和多因素变化对财务指标的影响分 析，结论应列表表示并绘制敏感性分析图。敏感因素主要包括建 设投资、电量、电价、经营成本等主要影响因素。 输变电工程敏感性分析中，当给定期望的财务内部收益率测算 电价时，敏感性分析主要分析建设投资、电量、经营成本等不确定 因素变化时对电量分摊费用或电价的影响，找出敏感因素，并列出 不同比例变化值的结果进行比较；当给定期望的电价测算财务内 部收益率时，敏感性分析主要分析建设投资、电量、经营成本等不

确定因素变化时对内部收益率的影响，找出敏感因素，并列出不同 比例变化值的结果进行比较。 敏感性分析临界点应为单一的不确定因素的变化使项目由可 行变为不可行的临界数值，可采用不确定因素对基本方案的变化 率或其对应的具体数值表示。 敏感性分析表应符合本标准附录C的要求

3.5项目经济增加值（EVA)分析

1根据EVA计算公式，计算项目运营期内各年EVA值； 2将计算期内各年EVA值按照基准收益率折现到建设期 初，并计算累计EVA现值； 3当累计EVA现值为正时，方案可行，且值越大，方案越 优,投资效益越好。

4.0.6项目经济费用效益分析应采用社会折现率对未来经济效

益识别和计算的基础上，编制经济费用效益流量表，计算经济净现

分析项目投资的经济效率。

式中：B一 经济效益流量； C—一经济费用流量； (B一C),贪 第t期的经济净效益流量； i一社会折现率； n一一项目计算期。 4.0.10经济内部收益率（EIRR）应为项目在计算期内经济净效 益流量的现值累计等于零时的折现率。如果经济内部收益率大于 或等于社会折现率，表明项目经济资源配置的经济效率达到了可 以被接受的水平。经济内部收益率应按下式计算：

(4. 0. 10)

4.0.11经济效益费用比（RBC)应为项目在计算期内效益流量 的现值与费用流量的现值之比。如果经济效益费用比大于1，表 明项目经济资源配置的经济效率达到了可以被接受的水平。经济 效益费用比应按下式计算：

式中：B,第t期的经济效益 C,第 t 期的经济费用。

(4. 0. 11)

5.0.1参数的测定和选用应坚持谨慎性和可操作性原则。财务 评价工作应在大量预测的基础上进行，对参数不能简单套用，而是 应在充分分析论证的基础上，根据项目的具体情况合理选定相应 参数

5.0.2财务评价参数应包括计算参数和判定项目合理性的判据

5.0.3计算参数应包括项目运营期、资本金、流动资金估算的有 关参数、资产折旧及摊销的有关参数、总成本费用估算的有关参 数、税率和利率等，相关参数应符合本标准附录D的规定，

5.0.4判据参数应包括财务基准收益率、利息备付率、偿债备付 率、资产负债率、流动比率和速动比率，相关参数应符合本标准附 录D的规定。

A.0.1流动资金估算见表A.(

1 流动资金估算见表A.0.1。

表A.0.1流动资金估算表

表A.0.2投资使用计划与资金筹措总

A.0.4固定资产折旧、无形资产及其他资产摊销估算见表1

4固定资产折旧、无形资产及其他资产摊销估算见表A.0.4。

表A.0.4固定资产折旧、无形资产及其他资产摊销估算表 表4 人民币单位：万元

总成本费用估算（送电工程）见表

表A.0.5总成本费用估算表（送电工

续表 A. 0. 5

注：本表的成本为不含增值税成本。

表A.0.6总成本费用估算表（联风

注：本表的成本为不含增值税成本

A.0.7总成本费用估算(省内输变电工程)见表 A. 0. 7。

*配网工程使用时，电量部分需考虑增供电量、降损电量，以及降损形成的负 成本。

A.0.8 工程经济效益指标见表A.0.8

表A.0.8工程经济效益指标一览表

表B.0.4销售收入和销售税金及附加估算表（送电工程） 基本报表 4.1 人民币单位：万元

注：本表的输送电量收入为不含增值税收入

输送电量收入为不含增

B.0.5销售收入和销售税金及附加估算（联网工程）见

B.0.5销售收入和销售税金及附加估算（联网工程）见表B.0.5。

表B.0.5销售收入和销售税金及附加估算表（联网工程） 基本报表 4.2 人民币单位.万元

注：本表的输送电量收入为不含增值税收入。

的输送电量收入为不含

B. 0. 6 销售收入和销售税金及附加估算（省内输变电工程）见表 B. 0. 6 ,

表B.0.6销售收入和销售税金及附加估算表（省内输变电工程） 基本报表4.3 人民币单位：万元

注：本表的输送电量收入为不含增值税收入 *配网工程使用时，销售收入需增加考虑增供电量收入

注：本表的输送电量收入为不含增值税收入。

网工程使用时，销售收入需增加考虑增供电量！

B.0.7利润与利润分配见表 B. 0.7。

表B.0.7利润与利润分配表

主：本表的输送电量收入为不含增值税收入。

B.0.9资产负债见表B.0.9。

表B.0.9资产负债表

主：其他流动资产包括建设期未抵扣的增值税等。

他流动资产包括建设期未抵扣的增值税等。 经济增加值计算见表B.0.10。

表B.0.10经济增加值计算表

续表 B. 0. 10

《市政隧道管廊工程BIM技术（公开版）》表C.0.1敏感性分析表（测算内部收益率）

表C.0.1敏感性分析表（测算内部收益率）

附录 C 敏感性分析表

C.0.2敏感性分析（测算电价）见表C.0.2。

表 C.0.2敏感性分析表（测算电价

配电固定资产的类别、设备运行环境和实际使用情况确定，可参考 政府价格主管部门的相关办法，残值率5%；无形资产摊销年限5 年；其他资产摊销年限5年

D.1.11资本成本率的确定：中央企业资本成本率原则上定为5.5%； 资产负债率在75%以上的工业企业和80%以上的非工业企业，资 本成本率上浮0.5个百分点。

宁海温泉度假别墅D.1.11 资本成本率的确定：中央企业资本成本率原则上定为5.5%；